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每周药事2018年第52周:回避政策为主,消费属性企业有望抬头_行业鬼眼狂刀游戏研究_财经

网络整理 2018-12-27 最新信息

上周板块数据回顾:上周A股市场持续下行,上证综指、中小板和创业板分别下跌3.15%、4.19%和2.22%。医药生物板块表现较差,上周下跌6.40%,全面跑输各大盘指数。医药板块相对于全部A股的PE溢价率为120%,与上周基本持平。沪、深港通方面,上周净流入资金较大的有(深沪港通持股数变动/总股本):三诺生物(+0.55%)、泰格医药(+0.26%)、九芝堂(+0.25%);净流出较多的有东阿阿胶(-0.88%)、恒瑞医药(-0.42%)、信立泰(-0.31%)。 政策和行业层面,上周有13个品种,17个品规的药品新进入审评中心。目前据我们统计,已进入CDE审评中心的一致性评价申请共有277个品种、687个受理号。国家医保局印发通知组织开展按疾病诊断相关分组(DRGs)国家试点申报工作,医保支付方式改革继续向前推进,利好性价比高的优质国产仿制药和医疗器械。上海市正式公布“4+7”带量采购中选结果,部分县市出现价格联动信号,但医保局明显不赞同价格联动。 投资策略方面,年底医药板块利空政策接连出台,我们继续判断回避医保相关行业。近期医保局领导关于4+7的讲话,表明国家已经清楚看到医药行业一些不合理的运行机制,并坚定做出变革,长期而言必将有利于龙头企业,但短期而言,相关企业都面临风险;过去资本市场习惯于这些不合理的运行机制并基于此做出投资判断,但是,往后投资逻辑也许需要调整。我们继续推荐不受医保政策影响或影响小的子行业:消费属性子行业(欧普康视、长春高新、仁和药业)、创新药与创新器械(恒瑞医药、迈瑞医疗、正海生物)、零售药店(益丰药房、一心堂)、血液制品(博雅生物、天坛生物、华兰生物)、CRO(昭衍新药、泰格医药)、疫苗(智飞生物)。 风险提示:市场波动风险,政策变化风险。

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